人民币创五年新低央行通过掉期市场四两拨千斤

□本报记者 官平 徐金忠

去年此时,新三板分层及交易制度改革方案三箭齐发,吹响了新三板2.0版改革的号角,此后一系列改革接踵而来,新三板市场法规日益完备、市场监管更趋完善,新三板进入提质增效的新阶段,为全面改革奠定坚实基矗

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收购“妹夫资产”,罗顿发展的重大资产重组遭质疑。

去年12月22日,全国股转公司发布了重新制定的《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》、《全国中小企业股份转让系统股票转让细则》、《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露细则》。此次改革的总体思路为:以市场分层为抓手,统筹推进发行、交易、信息披露、监管等各方面改革。

消息 5月25日,人民币兑美元中间价报在6.5693,较上一个交易日大跌225个基点,创下2011年3月以来的最弱值。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

9月1日,罗顿发展在上海证券交易所召开重大资产重组媒体说明会。对于公司实控人和标的资产控制人之间是否存在一致行动关系的问题,本次重组中介机构通商律师事务所表示,从调查情况看,公司实际控制人和标的资产控制人之间不存在一致行动关系。重组后,双方在公司治理、董事会结构等方面已做出相关安排,避免出现共同控制的情况。

一年过去了,这轮改革面临“周年考”:改革的效果如何?又有哪些新的情况出现?全国股转公司、券商、投资机构和挂牌企业组成的新三板生态体系,交出了怎样的一份答卷?

随着美联储6月加息预期升温,人民币正承受越来越重的贬值压力。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

罗顿发展董事长高松则表示,本次资产重组是公司转型发展重要战略举措,交易完成后,公司将进入双主业模式,包括原主营的酒店经营及管理、建筑装饰工程等业务,以及新增的电子元器件销售业务,通过整合优质资源,实现双方优势互补并充分发挥协同效应,拓展多元化经营。

《分层管理办法》的总体改革思路是,在保持现有分层基本架构、基本逻辑的前提下,促进更多优质企业集聚创新层,提高创新层公司的公众化水平,为后续改革措施推出奠定基矗具体的做法是:在差异化的准入标准中,降低净利润要求,提高营业收入指标要求;在共同准入标准中,增加合格投资者人数要求,要求其不少于50人,着眼于公司经营稳定性要求,防止大进大出。

截至25日20时,境内在岸市场人民币兑美元汇率徘徊在6.5602附近,较24日上涨约50个基点;离岸市场人民币兑美元汇率在6.5666,与24日几乎持平。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

注入电子元器件供应链企业

新三板分层调整之后,今年进入创新层的公司数量与去年相比有所减少。今年5月25日,全国股转系统官网公布2018年新三板分层结果显示,共有940家公司符合创新层标准,同比减少32.52%。2017年的初筛名单为1393家,815家公司维持在创新层,125家公司将从基础层调整进入创新层。今年创新层公司家数较去年虽然有所减少,但通过对创新层的准入条件和维持条件进行了修改,创新层公司整体质量明显提升,达到了分层制度改革的预期目标。

一位外资银行外汇交易员直言,25日当天外汇市场交易相对平淡,几乎看不到国际投机资本的大手笔沽空抛单,主要原因是多数交易机构依然认为,一旦人民币汇率跌幅过大,中国央行可能会采取干预措施。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

根据重组预案,公司拟发行股份及支付现金购买易库易供应链100%股权,截至2016年4月30日,易库易供应链预估值为16.075亿元。

上证报数据中心统计显示,2018年新三板分层调整公布的名单中,创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润分别达5.31亿元和3346.40万元,较2017年创新层公司整体的平均营业收入和平均净利润分别提高0.53亿元和298.38万元。其中,2018年新进入创新层的公司平均营业收入和平均净利润分别达4.36亿元和2450.38万元,较2017年分层调整时新进入创新层公司的平均营业收入和平均净利润分别高出19.4%和2.8%,更好地发挥出市场分层的筛选功能。

在多位国有银行外汇交易员看来,尽管近期人民币汇率中间价持续走低,但央行力求人民币汇率基本稳定的意图并没有改变。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

预案显示,易库易科技持有的深圳易库易供应链网络服务有限公司76.39%股权。按照标的公司评估值计算,其中,8.3亿元对价用发行股份方式支付,剩余部分对价由上市公司使用现金支付;除易库易科技以外的其他股东持有的深圳易库易供应链网络服务有限公司股权,50%由上市公司通过发行股份方式支付对价,50%由上市公司通过现金支付对价。

另外,准入和维持条件中均设置了合格投资者不少于50人的要求,使得创新层公司的公众化水平有所提升。

“不排除当人民币汇率跌幅过大时,央行很可能又会采取汇市干预措施。”一位国有银行外汇交易员指出。就25日人民币汇率盘中走势而言,国际投机资本一方面在试探央行干预汇市的底线,另一方面又不敢轻举妄动。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

据本次重大资产重组独立财务顾问中信建投证券投行高级经理胡昊文表示,本次交易前,公司实际控制人李维共控制公司25.04%的股份。本次交易后,李维共控制公司31.97%股权。如不考虑李维及其控制的公司认购募集配套资金或取得标的资产权益获取的新增上市公司股份,本次交易完成后其控制上市公司16.32%股权,仍为公司实际控制人。本次交易不会导致公司控制权变化。

2018年创新层公司的平均股东人数达166人,比去年高出30.5%。伴随着公众化水平的提升,创新层公司股票的流动性和市值也有提高。今年以来,创新层公司平均成交量达396.31万股,比2017年创新层公司的平均成交量359.54万股提高10.2%;2018年创新层公司平均成交额为1688.59万元,较去年1476.29万元提高9.3%。这些数据反映出创新层公司具有更高的市场认可度,起到了通过市场分层引导资源配置的作用。

值得注意的是,5月25日,彭博新闻社援引不愿透露姓名人士称,中国官方正试图通过官方途径确认美联储是否将在6月份加息,还是等到7月再决定,以便汇率等政策可以做出更好应对,这其中包括计划在第八轮中美战略与经济对话中向美方提出这一问题。不过,当晚,记者从中国人民银行官方获得回应。央行表示,彭博社报道不实,并予以否认。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

罗顿发展相关负责人表示,目前上市公司以酒店经营管理和酒店装饰工程为主业,在国内经济增速放缓和固定资产投资收缩的大背景下,传统主营业务面临较大经营压力。上市公司拟通过并购重组的方式,注入优质电子元器件供应链企业,打造新的利润增长点,未来将实现双主业模式。公司业绩依靠原有业务以及新并购的电子元器件分销业务双轮驱动,有助于完善业务布局,增强风险抵御能力,提高可持续发展能力。

四大交易方式全面落地

提前释放人民币贬值压力,打开双向波动空间g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

近年来,电子信息产业持续高速增长,带动电子元器件产业强劲发展。从细分领域来看,随着4G、消费电子、信息安全、汽车电子、物联网等领域的迅猛发展,给上游电子元器件产业带来广阔的市场前景,电子元器件产业进入快速发展期。

去年年底改革的另一大亮点是丰富了交易方式:一是引入集合竞价,原采取协议转让方式的股票盘中交易方式统一调整为集合竞价,盘中时段的交易方式为集合竞价与做市转让两种;二是优化协议转让,提供了盘后协议转让与特定事项协议转让两种交易方式。

在上述外资银行外汇交易员看来,25日人民币汇率中间价大跌,主要受到近期美联储6月加息预期升温影响。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

易库易董事长夏军表示,在信息化时代,电子元器件是现代电子工业的基础,其中集成电路是核心的零部件。作为电子产业链的一个环节,电子元器件分销行业承担了不可或缺的部分。受国家政策利好和下游行业发展迅猛的影响,电子元器件需求持续增长,目前中国是全球最大的电子元器件使用地区。

交易新规落地一年以来,承接“大宗交易”功能的盘后协议转就有突出表现,成交额常常超过盘中做市交易和竞价交易两者成交额的总和。以2018年12月21日为例,新三板共发生126笔大宗交易,涉及92家新三板公司股票,成交量7997.395万股,成交额2.65亿元。而21日当日的集合竞价为2.21亿元,做市交易仅9100.86万元,都不及大宗交易。

尤其是美联储公布4月会议纪要暗示6月加息后,最近一段时间企业换汇需求明显增加。这导致人民币中间价面临较高的贬值压力。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

其披露的数据显示,中国电子元器件的总交易额在2011年至2015年间持续增长,从37585亿元增长至50138亿元,年均复合增长率约为7.47%。未来国内对电子元器件需求量将不断增加,市场将持续扩大,预计2020年增长至75331亿元,2015年至2020年均复合增长率约为8.48%。

由此可见,盘后大宗交易能有效补充当前新三板盘中流动性的不足。市场人士认为,大宗交易在新三板市场呈现主导地位,与市场自身特殊性相关。目前新三板的投资者门槛比较高,对于这些投资者而言,在二级市场的日常交易规模相对较低,而在一级市场交易或者大宗交易占比就相对较高。

24日晚一系列美国亮丽经济数据出台,令市场对美元6月加息的预期进一步升温,引领美元指数一度突破95,令隔夜人民币汇率收盘价走低,某种程度也拖累25日人民币汇率中间价大跌。g6Z|大宗产业_商品_证券_股票_期货_外汇行情,财经服务平台

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